O Efeito Nuvem no Balanço da Nokia

A Nokia apresentou nesta quinta-feira (24) resultados financeiros que comprovam o peso da inteligência artificial no setor de infraestrutura de telecomunicações. A empresa finlandesa registrou lucro líquido de €1,2 bilhão no segundo trimestre de 2026, um salto de 18% em relação ao mesmo período de 2025, impulsionada principalmente pela demanda de operadoras de nuvem e provedores de data center que estão expandindo suas capacidades para suportar cargas de trabalho de IA generativa. A receita total atingiu €6,8 bilhões, superando a estimativa média dos analistas consultados pela Refinitiv, que era de €6,5 bilhões.

O CEO Pekka Lundmark destacou em teleconferência com investidores que o mercado de data centers para inteligência artificial está mudando a dinâmica competitiva do setor. "A demanda por largura de banda e baixa latência está redefinindo os padrões de rede. Nossos equipamentos de transporte óptico e roteadores IP estão sendo encomendados em volumes nunca vistos antes", afirmou Lundmark. A divisão de Infraestrutura de Rede, que engloba esses produtos, registrou vendas de €3,1 bilhões no trimestre, alta de 22% ano a ano, com margem operacional de 14,2%, a maior desde 2021.

A Corrida por Capacidade de Processamento de IA

O cenário que favorece a Nokia não é isolado. A demanda global por capacidade de computação para treinamento e inferência de modelos de IA está forçando hiperescaladores como Amazon Web Services, Microsoft Azure e Google Cloud a construírem novos data centers em ritmo acelerado. Essas instalações exigem redes de interconexão de alta capacidade para conectar milhares de GPUs e unidades de processamento neural. A Nokia, com sua linha de switches de data center e sistemas de multiplexação por divisão de comprimento de onda (DWDM), tornou-se um fornecedor-chave nesse ecossistema.

O diretor financeiro Marco Wirén explicou que a empresa está capturando contratos de longo prazo com clientes que antes eram dominados por fornecedores asiáticos. "Estamos vendo um movimento de 'reshoring' de capacidade de processamento. Empresas americanas e europeias querem reduzir a dependência de fornecedores de semicondutores e infraestrutura de regiões geopolíticamente sensíveis", disse Wirén. A Nokia firmou contratos com três operadoras de nuvem não reveladas no trimestre, cada um com valor superior a US$ 100 milhões, para fornecimento de equipamentos ópticos de 800G e 1,6T.

O Impacto da Venda de Patentes e Licenciamento

Outro vetor de crescimento foi a divisão de Tecnologia, que gerencia o portfólio de patentes da Nokia. A receita dessa unidade cresceu 12%, para €480 milhões, impulsionada por novos acordos de licenciamento com fabricantes de dispositivos conectados para IoT e veículos elétricos. A empresa tem cerca de 20 mil famílias de patentes, muitas delas relacionadas a tecnologias essenciais para redes 5G, 6G e codificação de vídeo. Jenni Lukander, presidente da divisão de Tecnologia, afirmou que a empresa está em negociações avançadas com dois grandes fabricantes de smartphones para renovar contratos que expiram neste ano, o que deve garantir fluxo de royalties estável.

A Nokia também anunciou um programa de recompra de ações de €600 milhões, que será executado nos próximos 12 meses. A empresa encerrou o trimestre com uma posição de caixa líquida de €4,2 bilhões, o que dá fôlego para investimentos em pesquisa e desenvolvimento. Lundmark prometeu que a companhia vai manter o foco em inovação, com investimentos de €1,2 bilhão em P&D no semestre, alta de 8% sobre o ano passado.

Desafios e Riscos no Horizonte

Apesar do otimismo, a Nokia reconhece desafios. O mercado de equipamentos de rede para operadoras de telecomunicações tradicionais continua fraco, com queda de 7% na receita desse segmento. A demanda por redes 5G na Europa e América do Norte está estagnada, e a concorrência com a Ericsson e a Huawei segue intensa. Executivos da Nokia disseram que a empresa está cortando custos na unidade de Redes Móveis, que demitiu 2.000 funcionários nos últimos seis meses, parte de um plano de reestruturação para reduzir despesas operacionais em €500 milhões anuais até 2027.

Outro ponto de atenção é a dependência de ciclos de investimento de grandes empresas de tecnologia. Se o ritmo de construção de data centers desacelerar por razões macroeconômicas ou regulatórias, a Nokia pode sentir o impacto. O analista da Bernstein, Pierre Ferragu, alertou em nota a clientes que "o valuation atual da Nokia já precifica um crescimento perpétuo no segmento de data centers. Qualquer sinal de desaceleração nesse mercado pode causar correções abruptas na ação".

Perspectivas para o Resto de 2026

O guidance revisado projeta crescimento de receita entre 8% e 10% para o ano fiscal de 2026, com margem operacional ajustada entre 13% e 14%. A Nokia espera que a divisão de Infraestrutura de Rede continue sendo o motor principal, especialmente com a implantação de redes de backbone para suportar serviços de IA em tempo real, como chatbots e assistentes de voz. A empresa também anunciou uma parceria com a NVIDIA para desenvolver soluções de rede otimizadas para clusters de GPUs, com previsão de testes piloto no terceiro trimestre.

Lundmark resumiu a estratégia em uma frase: "A inteligência artificial não é uma moda passageira no setor de infraestrutura. É uma mudança estrutural na demanda por banda larga e baixa latência, e a Nokia está posicionada para ser um fornecedor central dessa transformação". O mercado parece concordar: as ações da Nokia subiram 5,3% no pré-mercado em Helsinque, negociadas a €5,87, acumulando alta de 24% no ano.